arXiv 量化金融（q-fin）。
说明梯度提升信用模型的条件证据权重：估计、可加性及其与不利行动原因的关系
简介本文提出条件证据权重，衡量在已知其他信用信息后，观察某一信用特征所带来的违约对数几率变化，其正负表示对特定申请人是不利还是有利信息。作者用梯度提升树估计该指标，并在征信式模拟中检验其准确性。该指标不等同于不利行动原因。
说明最优交易滤波器与预测信号的价值
简介本文研究带有暂态价格冲击的二次交易问题，利用预测理论中的 Wiener-Hopf 分解，把最优交易策略表示为条件预测与显式因果线性滤波器的复合。作者还给出了指数恢复与幂律冲击衰减两种情形下的具体结果，并分析了交易成本下可实现价值的决定因素。
看点用维纳-霍普夫分解求解带瞬态价格冲击的最优交易问题，推导出分数阶交易滤波器，新意明显；结果以解析推导为主，影响主要在量化金融理论领域。
说明基于TimeGAN情景的Rachev比率组合优化：替代与补充的对比
简介本文以12只交易所交易基金为样本，比较历史数据、替代式与混合式三种情景策略下的Rachev比率组合配置，考虑了延迟执行和交易成本，并使用五个训练随机种子。研究发现，生成情景低估了波动和尾部损失，并扭曲了资产间的相关性；更长训练虽降低重构损失，却未提高跨资产相关性的准确度。混合策略在部分配置中平均净收益较高，但参考区块长度下，生成与历史收益差异的条件区间均包含零。
说明基于对数收益的范围风险价值动态组合选择
简介本文研究连续时间下以范围风险价值（RVaR）衡量风险、以对数收益评估组合表现的投资组合选择问题。作者将动态优化化为静态分位数问题，并刻画了最优终端财富的结构。当参数趋于极限时，RVaR的解分别退化为VaR和预期短缺（ES）的对应结果。
说明连续空间中风险价值马尔可夫决策过程的动态规划
简介本文研究以风险价值（VaR）为目标的马尔可夫决策过程，即 VaR MDP。此前已有工作在有限状态与动作空间中给出其动态规划方程，但更一般的空间情形尚未解决。本文首次证明了这些方程在连续空间中的有效性，同时适用于有限与无限时域。作者还将该框架应用于以 VaR 为目标的最优执行问题，并表明它可以刻画最优动态策略。
说明从阿尔法到执行：凹形冲击与赫斯特标度下的交易期限、市场状态与执行时间表
简介本文研究在凹幂律市场冲击和赫斯特标度价格波动下的订单执行问题。作者以交易已实现盈亏的夏普比率为目标选择执行期限，并在给定期限后用凸规划推导执行时间表形状。文中指出，在特定符号条件下存在内部最优期限，且目标函数在较宽区间内近似平坦；在赫斯特标度成本下，所得时间表前置并平滑递减至零，相比等速（TWAP）方案可节省约10%至17%的成本。
说明基于霍克斯过程的日内连续电力市场跨产品建模
简介本文提出一种多变量状态依赖霍克斯过程（SDHP），用于刻画日内连续电力市场中15分钟合约与小时合约之间的流动性相互影响。研究依据买卖价差、中间价波动和队列失衡的综合指标，将交易时段分为“正常”和“压力”两种状态，并使用荷兰EPEX SPOT市场2024年各季度首月的三级限价订单簿数据进行校准。结果显示，约95%的订单是对先前订单的反应，跨产品影响主要由15分钟合约流向小时合约，但在压力状态下这种主导关系减弱，且传导速度明显加快。
