arXiv 量化金融（q-fin）。
说明容量受限网络中基于拍卖的路线分配
简介本文研究容量受限的流动网络中，端点之间路线集合的分配问题，网络中存在过境成本。作者提出一种起讫点（OD）出价语言，参与者对入口、出口与数量许可的有界锥组合出价，由以网络流优化的中标确定问题完成路由。在受限模型下，作者证明VCG支付规则是核稳定的；在来源可依消费者而异的一般模型中，则提出基于流量守恒约束影子价格的对偶节点定价规则，证明其总是核稳定的，但代价是无法保证占优策略激励相容。
说明基于藤Copula模拟与强化学习的数据驱动动态组合选择
简介本文提出一种结合藤Copula（vine copula）模拟与强化学习的动态投资组合选择方法，投资者采用恒定相对风险厌恶并以条件风险价值（CVaR）作为惩罚项。作者利用历史收益估计条件藤模型，生成联合情景与路径以训练循环组合策略，并给出参数误差导致的稳定性界。在美股、中国股票与黄金的七资产组合上，所选十个策略的集成在22个完整月度持有期内复合年增长率为34.13%，夏普比率为2.31，并优于六个基准。
说明超越时间诱导：用于参数化随机波动率定价的结构化条件神经求解器
简介该论文提出BeTINN，一种结构化条件神经网络架构，通过多方向时间-参数条件化和联合残差通路改进物理信息神经网络。研究以Heston随机波动率偏微分方程为测试对象，结果显示其在归一化期权价值及关键敏感度指标上的联合精度优于基线方法。作者还指出，验证物理损失并不能完全决定导数的准确性，因此在敏感度是下游关注量时应采用重视导数的评估方式。
说明导弹与过路费：霍尔木兹海峡的双向博弈
简介该论文提出一个斯塔克尔伯格升级博弈模型，研究霍尔木兹海峡中执行方如何同时选择攻击强度与过路费方案，船方则在支付、冒险通过、等待、绕行或退出之间做出选择。论文认为攻击会促使船方愿意付费，而过路费则将这种意愿转化为收入。模型预测不同贸易形式之间存在不对称性，相关付款属于秘密交易，但其推论可通过运价、保险费率和事件报告进行检验。
说明基于动态产业图的离散时间生存模型用于抵押贷款信用风险
简介本文提出一种以产业构成相似性衡量经济邻近性的离散时间生存模型，并每年重构动态产业图，以刻画抵押贷款违约风险在地区间的时变依赖。模型结合条件自回归过程与一阶自回归过程，并采用集成嵌套拉普拉斯近似进行估计，使用美国抵押贷款贷款级数据进行检验。结果显示，该动态模型在样本内拟合与样本外区分能力上均优于静态产业图设定。
说明带状态相关杠杆与有色噪声的 GLE-LSV 模型
简介本文研究一种局部随机波动率模型，其方差因子服从带有色噪声的广义朗之万方程，过去的收益通过状态相关幅度的记忆核作用于方差。作者证明了存在性、唯一性和非爆炸性，并给出了在若干条件下的精确约化马尔可夫状态与 Dupire 条件期望的计算方法。文中还讨论了最小熵鞅测度下的溢价、平方 VIX 与带买卖价差约束的正则化校准问题。
