arXiv 計量ファイナンス（q-fin）。
説明容量制約のあるネットワークにおける経路のオークション配分
要約本論文は、輸送コストを伴う容量制約付きフローネットワークで、端点間の経路集合をどう配分するかを研究する。著者は起点・終点（OD）の入札言語を提案し、参加者が入口・出口・数量の許可証の有界な錐結合に入札すると、ネットワークフローを最適化する落札者決定問題によって経路が決まる仕組みを示す。制限モデルではVCG支払いがコア安定であることを示し、供給元へのアクセスが個々の需要家ごとに異なる一般モデルでは、流量保存制約の双対（節点）価格に基づく規則を提案してコア安定性を証明する。ただし、この規則は優越戦略インセンティブ両立性を犠牲にする。
説明ヴァインコピュラ・シミュレーションと強化学習によるデータ駆動型の動的ポートフォリオ選択
要約本論文は、ヴァインコピュラ（vine copula）によるシミュレーションと強化学習を組み合わせた動的ポートフォリオ選択の手法を提案しています。投資家は一定の相対的リスク回避度を持ち、一期間の損失の条件付きバリュー・アット・リスク（CVaR）に対する罰則を加えます。過去のリターンから条件付きヴァインモデルを推定し、CVaRの評価用と再帰型の方策の学習用に情景とパスを生成しています。米国株、中国株、金からなる7資産のデータでは、選ばれた10個の学習済み方策のアンサンブルが、22か月の保有期間において年率複利34.13%、シャープ・レシオ2.31を達成し、6つの基準を上回ったとしています。
説明時間誘導を超えて：パラメトリック確率ボラティリティ価格決定のための構造化条件付きニューラルソルバー
要約本論文は、多方向の時間－パラメータ条件付けと結合残差経路を用いて時間誘導型変調を拡張した構造化条件付きアーキテクチャBeTINNを提案している。Heston確率ボラティリティ偏微分方程式を用いて評価し、正規化されたオプション価値と主要な感応度指標において、ベースラインより精度が向上したと報告している。さらに、検証用の物理損失だけでは導関数の忠実度は十分に決まらず、感応度が下流の関心量である場合には導関数を重視した評価が必要だと指摘している。
説明ミサイルと通行料：ホルムズ海峡における双方向の資金の流れ
要約本論文は、ホルムズ海峡を対象とした シュタッケルベルク型のエスカレーション・ゲーム（Stackelberg game）モデルを提示し、執行側が攻撃の強度と通行料の体系を同時に選ぶ状況を分析します。船側は、支払い、危険を承知での通過、待機、迂回、撤退のいずれかで応じるとされます。論文は、攻撃が支払い意思を生み、通行料がそれを回収すると論じています。支払いは秘密裏に行われますが、運賃、保険料、事件報告を用いてモデルの含意を検証できるとしています。
説明抵当貸付の信用リスクに向けた、動的産業グラフを用いる離散時間生存モデル
要約本論文は、産業構成の類似性を経済的近接性の指標とし、毎年再構築される動的産業グラフによって住宅ローンの債務不履行リスクの地域間依存の変化を捉える離散時間生存モデルを提案します。条件付き自己回帰過程と一次の自己回帰過程を組み合わせ、統合ネスト化ラプラス近似（INLA）で推定し、米国の住宅ローン貸付単位のデータで検証しています。その結果、動的モデルは静的な産業グラフの設定より、標本内適合と標本外の判別力で優れていました。
説明状態依存レバレッジと色付きノイズを持つ GLE-LSV モデル
要約本論文は、分散因子が色付きノイズを伴う一般化ランジュバン方程式に従い、過去のリターンが状態依存の振幅を持つメモリカーネルを通じて分散に作用する局所確率ボラティリティモデルを研究する。有限指数和のカーネルに対して、存在性、一意性、非爆発性を証明している。さらに一定の条件下では正確な縮約マルコフ状態と Dupire 条件付き期待値の計算が可能であることを示し、最小エントロピーマルチンゲール測度下のプレミアムや、ビッド・アスク制約付きの正則化キャリブレーションも扱っている。
