arXiv 計量ファイナンス（q-fin）。
説明配偶者保護型トンチン：ニューラルネットワーク最適化による世帯の取り崩し計画
要約本論文は、退職者が配偶者より先に死亡した場合にプールへの資金移転を行わず、配偶者のみを対象とした継続給付に充てる配偶者保護型トンチン制度を提案します。大規模プールの近似のもとで、期待累積実質支払額と終期不足額の条件付きバリュー・アット・リスク（CVaR）のバランスを取る世帯の取り崩し問題を定式化し、ニューラルネットワークで政策を数値的に解きます。オーストラリアのデータで校準した実験では、配偶者のみの段階は重要かつ持続的な世帯上の出来事であり、大規模な契約群では配偶者継続の上方テールのコストの大部分が分散されることが示されています。
説明QuantCodeモデル：実行可能なアルゴリズム取引コード生成に向けた言語モデルの特化
要約本論文は、自然言語で書かれた取引戦略の記述を、Backtraderフレームワークで実行可能なプログラムに変換する言語モデルの特化手法を検討しています。取引フレームワークのコードによる継続事前学習と、エージェントで検証された要求とコードの組による教師ありファインチューニングを比較しています。400件のタスクからなるQuantCode-Benchで評価した結果、ファインチューニングの効果がより大きく、Qwen3.6-35B-A3Bの Judge Passは58.2%に達しました。一方で、領域特化によって構造化ツール呼び出し能力が低下することも示されています。
説明意思決定志向学習におけるヤコビ行列のランク崩壊
要約本論文は、意思決定志向学習（DFL）において予測器のヤコビ行列がランク1に制限されると、サンプルごとの勾配が共線的になり、利用可能な更新方向が制約されることを検討しています。実験では、金融の一パラメータ設定ではMSEに対するDFLの利得が1.8%未満にとどまりました。最短経路と knapsack の実験では、満容量のSPO+が平均後悔をそれぞれ11.6%と10.6%減らしましたが、多重比較補正後に有意だったのは knapsack のみです。
説明確率的 Knothe-Rosenblatt 法：確率的局所ボラティリティモデルの高速キャリブレーション
要約欧州オプションのインプライド・ボラティリティ曲線は、資産のリスク中立な周辺分布は定めるものの、満期をまたぐ相関は定めません。本論文は、既存の確率的・経路依存型ボラティリティモデルに組み込める、モジュール式のキャリブレーション手法を提案します。与えられたすべての周辺分布に正確に一致し、適応的 Knothe-Rosenblatt の意味で参照ダイナミクスにできるだけ近いマルチンゲールを構成します。数値実装、SLV モデルへの収束も検討され、Heston 型および Bergomi 型モデルでのベンチマークと多資産への拡張も示されています。
説明マルコフ決定過程を用いた取引コストを考慮する多期間債券ポートフォリオ最適化
要約本論文は、金利リスクの下で銀行の財務ポートフォリオに含まれる債券をどう配分するかという問題を扱い、シミュレーションに基づく多期間最適化の枠組みを提案しています。イールドカーブは動的Nelson-Siegelパラメータ化（Dynamic Nelson-Siegel）とベクトル自己回帰によるファクター動学でモデル化され、各満期の債券利回りの同時過程を近似する離散状態マルコフ連鎖が構築されます。投資家は比例的リバランス費用の下で期末の期待富を最大化し、最適ポリシーは後ろ向き帰納法で求められます。また、遷移核の切り捨てによる近似誤差も定量化されています。
説明「言う、こだまする、行う」：金融市場における戦略的ナラティブと明らかになったポジション（機関の発言・メディアの反復と実際の取引の関係を扱う研究）
要約本論文は、金融市場における機関の発言（Say）、メディアによる反復報道（Echo）、実際の取引ポジション（Do）の関係を研究し、どのような場合に言葉に従うべきか、逆張りすべきかを検討しています。線形二次モデルでは、情報を持つ機関が資産の下落を語りながら買い進めることが最適となる条件を示しています。さらに、回声記事の特定や収益に沿った埋め込み学習などの測定手法を提案し、既知の真値を持つ模擬市場の29件すべてで、回声の感情が有意に負の方向で収益を予測したと報告しています。
説明日中取引の注文板から不均衡価格へ：市場間の相互作用を理解する
要約再生可能エネルギーの比率が高まるにつれ、電力系統の運用計画と需給調整の不確実性が増しています。本論文は確率モデルを用いて、ドイツとオーストリアにおける日中市場の注文板情報が、その後の不均衡価格の形成にどう反映されるかを分析しています。VWAP と隣接する商品を組み合わせた表現が両国で最も良い性能を示し、ファンダメンタル特徴量の併用はドイツでは損失を減らす一方、オーストリアでは増加させることが報告されています。
説明潜在流動性と凹型価格インパクトの一般化ランジュバン模型
要約本論文は、市場インパクトを提出された注文フローから潜在トレーダーの反対売買を差し引いた反応としてモデル化しています。潜在トレーダーは価格の乖離が各自の閾値を超えたときに活性化します。注文フローはこの潜在プールを消費し、その回復は複数の時間スケールにわたる一般化ランジュバン方程式で記述されます。プールが枯渇していない場合、小注文と大注文の線形極限の間に平方根領域が現れますが、平方根インパクト則を直接仮定してはいません。数値実験では、プールの枯渇が平方根領域を狭めることが示されています。市場データへの較正は関連論文に委ねられています。
説明情報ゲーム：言語モデル空間における戦略的混雑と企業のポジション変更
要約本論文は、異なる能力コストを持つ企業が言語モデル表現空間でどこに位置取るかを、分布値を扱う合理的シェアゲーム ESCAPE として定式化し、唯一の均衡が存在することを示しています。機会要因と混雑要因を分離する厳密な再配分式を導出し、競争が企業を必ずしも離反させないことを明らかにしています。企業ニュースのデータでは、同業他社の構造は持続的であるものの時間とともに変化することが示されています。
